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三大因素驱动经销商谋划上市

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楼主:成功的摇篮  [zhang_mingxin@sohu]

2010经销商上市将成风

  汽车经销商对厂商唯命是从的现象在中国汽车行业一直存在,且随着近几年汽车销售量的激增,其中的矛盾呈现上升态势。因此汽车经销商一直以来就想走出自己的一番天地。

  2010年1月6日,关于大连中升集团将赴港上市的消息在业界引起不小的震动。据称,2010年一季度,中升集团将在香港IPO(首次公开募股),计划筹资8亿美元至10亿美元(约62亿元至78亿元人民币)。所得资金将主要用于拓展中国汽车市场。目前,中升集团已聘请了瑞银、摩根士丹利等安排香港上市相关事宜。

  其实,有关经销商上市的话题近两年已多次见诸报端,2008年,上海永达控股(集团)有限公司曾爆出酝酿上市的消息,但最终未果。期间又有很多国内经销商尝试上市,但都不了了之。09年初庞大集团董事长庞庆华提出,2009年庞大旗下的4S店要达300家,大肆“圈地;正是为其上市做准备,有消息称,庞大集团在2008年已向证监会递交了上市申请材料。

  截止目前,浙江物产元通、广汇汽车、广物汽贸、冀东物贸等国内名列前矛的汽车经销商也都在谋划上市。

  广汇汽车自2006年成立以来,通过控股河南、安徽、重庆、广西等地最大的汽车经销商,再由这些经销商“疯狂;低价收购当地4S店,很快将旗下的4S店从原来的136家扩展到200多家。按照其母公司广汇集团的规划,广汇汽车将作为汽车服务公司争取2010年或2011年上市。

  浙江物产元通拥有汽车品牌授权60余个,汽车营销服务网点127家(包括4S店和后服务门店),如果加上二手车等,元通的销售额已突破150亿元,是国内最大的汽车经销商。有消息称,中大股份将向大股东浙江省物产集团公司非公开发行股票购买其拥有的浙江物产元通机电(集团)有限公司100%股权。大股东通过非公开发行股票方式把集团盈利能力强、产权清晰、独立性和成长性好的汽车销售及售后服务资产注入,将有效提升上市公司的经营业绩和持续发展能力。

  如此众多经销商集团谋划上市,驱动力何在?

  三大环境因素驱动经销商集团上市

  从经销商自身利益分析,经销商集团上市后,显然有利于加速汽车经销商的集团化,且不易受外资控制。第一,上市融资成本低,如果不考虑中介费用、上市等相关费用,其实融资成本几乎为零。第二,上市后有充足的资金,用于收购其它的4S店。这样可以加快集团规模化的步伐。第三,上市后,融资规模也会扩大。银行对上市公司融资更为宽松,至少比起非上市的民营企业宽松。有利于向汽车金融公司、银行双向融资;此外,向银行融资的成本变得低了。如果只是一家4S店,很难享受到低息贷款。 第四,经销商集团做大做强之后,不仅可以带来资源配置的优势,同时,随着《反垄断法》的实施,可以自主决定选择代理哪个品牌或者不代理哪个品牌,还可以争取到定价权。

  从投资风险来看,可以为经销商集团平衡风险。任何一个市场环境不佳时,可以将资金、人力向好的那个市场倾斜,这样汽车经销集团的利润将不只是受某一市场的影响。

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